为什么牛市里亏钱更快了？
有人买个私募一周亏掉30%，心态崩了，牛市亏钱怎么更快了？
11月中旬，不管是美股还是A股，市场整体还是牛市气氛中，牛股不断。但是一只网红私募产品，却突然爆出单周净值暴跌超30%的消息。这只基金今年4月一度跌到净值仅剩0.3元，然后靠着All in比特币概念股，在AI狂潮中暴力反弹，一度回到1元净值之上，结果没守住胜利果实，一把又回去了。估计还是重仓比特币概念股，甚至可能用了杠杆，否则无法解释一周回撤30%。
而最近的这种大回撤不是孤立，我还有个朋友也买了私募产品，过去一两个月回撤也超过了30%。朋友很懵，现在不是说好的是牛市吗？
散户更是。这不是孤例，而是一场正在蔓延的牛市陷阱。有朋友上半年追高美股明星股多邻国。当时什么概念最火？AI+教育！公司Q1用户增长超预期，故事是“我们要用AI重塑全球学习。”股价这几年一路不回头涨了好几倍，5月最高涨到了544美元。
可6月一过，风向突变，之后一路下跌。现在多邻国已跌至178美元，半年跌幅67%，朋友根本来不及反应过来，唯有苦笑：“别人牛市赚翻，我牛市腰斩再腰斩。”
美股今年的稳定币龙头CRCL，上半年最高298美元，现在78美元。A股也很多高位大幅回调的票。比如新诺威，上半年从30元一路飙到63元，多少人晒图喊：“十倍起点！”可现在呢？33元。一位老股民说：“我熬过了2022年的熊市，却倒在了2025年的牛市。”
最讽刺的是什么？这些事，全发生在“牛市”里。早在几十年前，价值投资之父本杰明·格雷厄姆就说过：“牛市，才是普通投资者亏损的主要原因。”这句话是不是很反直觉？他为什么这么说？
第一，牛市容易买高
牛市里好股票早就涨了一大波。等你被K线吸引、被群友鼓动、被FOMO（错失恐惧）驱使着追进去，容易站岗。
第二，牛股波动剧烈，频繁操作等于自残
多邻国一天内高开8%、砸到-10%、尾盘拉回+5%——这种走势，你以为能做T？结果卖在-8%，买回+3%，一次就亏11%。更别说CRCL那种断崖式下跌，根本没有“慢慢卖”的机会。
第三，牛市麻痹你的风控神经
熊市里你止损果断，仓位控制严格；可一到牛市，就开始说：“拿一拿吧，反正会涨回去。”可当逻辑崩塌，544→178不是回调，是信仰崩塌。这时候，“死扛”不是耐心，是执念。一句话，牛市让你大意，要熊市里早跑了，谁想得到牛市还能这么跌。
第四，板块轮动快如闪电，追涨杀跌必被收割。
今天AI，明天机器人，后天又炒“量子计算”。散户跟在后面，很难得。换来换去，手续费亏掉一层皮，一步踏错，心态也彻底乱了。
散户：高位追涨→ 回调恐慌 → 低位割肉。
机构：低位吸筹→ 震荡洗盘 → 高位派发。
真正的高手，从不关心现在是牛是熊。
他们只问三个问题：
✅现在买什么，为什么买？
✅买了什么时候卖？
✅ 我的仓位配置，是否允许我犯一次大错？
牛市当然是好事，只是不是遍地黄金，而是一场对认知和纪律的终极测试。那些在喧嚣中保持清醒的人，才能把牛市变成造富机遇；而被情绪裹挟的人，哪怕站在风口，也会摔得最惨。牛市最大的风险，是你以为没有风险。
