普通人买标普500，真是一笔稳赚不赔的投资吗？
当巴菲特和段永平都在极力推崇，普通人买标普500，真是一笔稳赚不赔的投资吗？
快20年前，我开始看美股，最早读《赢得输家的游戏》。作者信奉市场有效理论，认为战胜市场很难，结论是：买低成本指数基金吧。
那时我还年轻，中国的经济突飞猛进，谁瞧得上标普500“年仅”10%的回报呀？
更何况，当年的美股，正深陷于漫长的调整期。在1999年末买入微软股票，要到2016年前后才回本（不考虑分红）。
最近这十来年，美股走了个大长牛，而国内生意回报率放缓，于是投标普500就成了聪明之举。
长期看标普500的确不错，也是普通人搭投资顺风车的最佳方式之一。天下为啥有这种免费午餐？
历史学家汤因比曾说，“《国富论》与蒸汽机打破了旧世界，开创了新世界。”
自那时起，人类发展的复利曲线，才开始陡峭起来。
蒸汽机（技术）：提供了突破物理限制的能量。
国富论（市场）：提供了配置资源的算法。
如今，蒸汽机变成了 AI，而标普500对应的是全球最大市场。
标普500最大的秘密在于其市值加权：自动买入赢家，自动剔除输家。
这是一个总在换血、总由最强者组成的组合。这是“免费午餐”的真正源头。
此外，标普500ETF 费率极低。
A 股回报一般，部分原因是“股东回报机制”的缺失。
而美股巨头（如苹果）会大规模回购注销股票。即使净利润增长平平，只要股本减少，EPS 也会上涨。这是标普长牛的燃料。
那么，买标普500，真是稳赚不赔吗？”
答案：长期看是大赢家，但短期和中期可能让你痛不欲生。
目前的席勒市盈率已接近40倍，将来可能会均值回归。
高盛预测，未来十年标普500的年化回报率可能为6.5%，熊市下仅为3%。
“七巨头”占了标普500 超30%权重。这让指数成了“科技基金”，若AI 不及预期，将剧烈波动。
此外，对指数基金，还有“流动性风险”、“被动投资陷阱”和汇率风险。
标普500仍是不错的财富工具，但它不是银行存款。
不要神话：它不是每年 10% 的定期理财，而是“今年+30%，明年-20%”的过山车。
不要短视：持有20年，它是复利机器；只看3年，它可能是绞肉机。
不要傲慢：别看不上10%的回报，也不要因为“热闹”而盲目追高。
即使搭顺风车，乘客也需要理性、智慧和耐心。
在这个充满不确定性的时代，与其追求“稳赚”，不如理性配置，适当分散，长期定投，享受市场和技术的长期复利。
来源：孤独大脑
